【Macro】凱達焦點｜泰柬衝突升溫，市場觀望情緒加劇
- KD Investment Research
- 7月28日
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已更新：7月30日
2025年7月29日
KD Investment Research
作者：Julia Chen
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A. 宏觀與市場焦點
泰國與柬埔寨自5月底爆發邊境交火，7月升級為大規模軍事衝突，外交關係降至代辦層級，貿易與文化交流全面中斷。
衝突起因於邊境軍人交火事件，雙方對責任歸屬各執一詞，後續接連發生地雷事件造成傷亡，導致軍事與外交對抗升高。
雙方互控違反國際公約，平民傷亡與人道危機惡化，截至7月25日已造成泰柬雙方各13人死亡，逾百人傷、數萬人撤離。
美國與東協呼籲停火，川普於7月26日與雙方通話施壓，表示若戰事持續，美方將拒絕任何貿易協議，有助抑制事態擴大。
衝突雖屬區域性地緣摩擦，但短期內對農產品、勞動力與觀光等產業形成壓力，資本市場影響仍屬可控，投資人應理性觀察。
B. KD Capital 策略觀點
儘管事件造成短期區域性市場波動，但國際干預與雙方貿易壓力預期可抑制衝突升溫。
建議投資人持續關注外交進展與邊境局勢發展，評估是否擴大至更大區域風險。
短線可關注東協相關供應鏈企業與區內匯市反應，逢低布局具韌性標的。
📌 免責聲明: 本報告僅為一般性資訊用途，不構成投資建議、邀約或買賣任何金融商品之意圖。文中所有資料與分析均為KD Capital於撰寫時點之觀點，未保證其完整性或未來有效性，實際投資決策請諮詢合格金融顧問後再行判斷。
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