【Macro】凱達焦點｜印度關稅新動態，美方施壓升級，產業影響有限
- KD Investment Research
- 8月23日
- 讀畢需時 2 分鐘
2025年8月24日
KD Investment Research
撰寫人：Lin-ming Chen
A. 宏觀與市場焦點
美國 8 月 6 日宣布對印度出口商品的基準關稅由 25% 翻倍至 50%，貿易摩擦升溫。此次關稅針對紡織、珠寶、冷凍海產等勞動密集型產業影響較大，但對整體 GDP 衝擊有限。從談判脈絡來看，此舉更偏向策略性施壓，迫使印度在農產品市場、數位貿易與非關稅障礙上讓步。
B. 市場影響觀察
雙邊貿易：印度對美出口占比不高（GDP 僅約 2% 受影響），整體經濟韌性仍強。
產業衝擊：紡織、珠寶、海產等勞動密集型出口產業受壓，製藥與電子則暫時豁免。
戰略意涵：美國高關稅更多作為談判籌碼，顯示對新興亞洲國家施壓的戰略思維。
C. 風險因素
雙邊貿易：印度對美出口占比不高（GDP 僅約 2% 受影響），整體經濟韌性仍強。
產業衝擊：紡織、珠寶、海產等勞動密集型出口產業受壓，製藥與電子則暫時豁免。
戰略意涵：美國高關稅更多作為談判籌碼，顯示對新興亞洲國家施壓的戰略思維。
D. KD Capital 策略觀點
此次美印關稅升級雖然聲勢浩大，但對印度整體經濟影響有限，更多反映美方的談判策略。短期內勞動密集型產業將受衝擊，但中長期觀察重點在於雙邊貿易協定（BTA）談判能否突破瓶頸。若印度逐步調整能源依賴結構，並在農產品與數位貿易議題上適度妥協，關稅措施或僅屬策略性試探，實際執行強度有限。
📌 免責聲明: 本報告僅為一般性資訊用途，不構成投資建議、邀約或買賣任何金融商品之意圖。文中所有資料與分析均為KD Capital於撰寫時點之觀點，未保證其完整性或未來有效性，實際投資決策請諮詢合格金融顧問後再行判斷。
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